某房地产公司×3年成立，注册资本4.9亿元，实收资本5.1亿元。公司成立之后适逢某地产招标，公司以5亿元的价格竞标成功。按照规划，该地产项目涵盖商务和住宅项目。

1.政策背景

（1）×3年国务院将房地产行业确定为国民经济的支柱产业

（2）×4年通过土地供给抑制房地产过热；同时提高存贷款利率

（3）×5年房贷优惠政策取消，并启动房地产税改革；同时相继推出房地产调控政策、收紧房产信托、强调对二手房交易的个税征管

（4）×6年，开始新一轮房地产的调控，并再次提高房贷利率、对二手房开始征收营业税、限制外资炒房、同时严格了房地产的预售制度

（5）×7年建设部出台8项政策、央行5次加息，从金融层面打压房地产

（6）之后的美国次贷危机及金融危机的发生

2.公司的经营历程

（1）×3年成立，并很快以5亿元的代价取得某房地产项目的开发资格

（2）为了推进项目的实施，母公司从其他子公司中抽调精兵强将、以充实公司的高级管理层；同时通过高薪的手段从其他房地产公司中引入经营人员、工程技术人员和财务人员

（3）到×6年，房地产项目已经累计投资22亿元，项目也已初现规模

（4）其间，项目开发的资金来源主要包括母公司拆借、高息信用贷款、土地使用权抵押贷款、关联公司担保贷款、施工方垫资、公司内部高息集资等；这些债务大部分都是短期的

（5）公司的房地产项目设计相对高端，加上国家的行业调控政策等，房产销售不畅、回款速度较慢